中国煤炭限产措施出现松动煤炭价格继续看好

中国最高规划机构国家发改委已放松煤炭限产措施，去年这些措施导致煤炭行业高度紧张，发改委承诺将在煤炭开采行业和其他供应过剩行业实行更以市场为导向的措施。

国家发改委今年仍计划削减1.50亿吨的煤炭开采产能。但该部门表示，如果价格保持稳定，将把减产的规模和时间交由地方政府决定。

中国政府针对国有矿企工作天数实行的自上而下的限制（煤矿一年的工作日从330天降至276天），加上民营煤矿因利润微薄而关闭，导致去年下半年发生供应冲击和价格突然飙升。基准亚洲热煤价格上涨逾一倍，达到每吨100美元以上。发改委并未具体说明价格稳定到何种水平，但分析人士认为，其设定的最低价格是每吨535元人民币左右，换算为国际交易煤炭价格为每吨70美元。发改委正关注其他行业，包括有色金属和建材。

后续煤炭市场继续看好

三月份，受工业企业复工复产，工业用电有所恢复等因素影响，沿海电厂日耗快速恢复，带动电厂耗煤量大幅增加；加之部分存煤偏低的电厂积极补库存，带动沿海煤市趋向活跃。在长协煤数量不足的情况下，部分消费企业增加了市场煤的采购，促使煤价继续上涨。截止目前，在秦皇岛港，发热量5500大卡市场动力煤价格升至650元/吨，部分贸易商报价甚至达到670-680元/吨。

受煤价小幅上涨预期推动，中小煤企和贸易商发运煤炭的积极性明显提高，大秦线发运量有所增加，到港煤炭资源增加；但受需求增加影响，秦港煤市呈供需平衡态势，库存保持稳定。随着大秦线春季集中修时间的临近，下游用户更是积极抢运；加之秦皇岛地区天气以晴好为主，港口发运正常。在需求看好、港口发运量走高的情况下，秦港存煤难有增加；本月，秦港日均发运煤炭为64.3万吨。截止目前，秦港存煤428万吨，仍处于较低水平，船舶等货现象频繁出现。

根据目前市场的需求和供应情况，综合分析，三月中下旬和四月份，正值电厂抢运补库和大秦线检修时节，沿海煤炭市场依然趋紧。预计港口低库存将持续，且北方港口后续预报船舶不少；加之今春天气以晴好为主，港口搞好船货的有效衔接，煤炭周转加快，库存继续维持低位水平，拉动港口市场煤平仓价继续上扬。

四月份，是大秦线春季检修时间段，预计从4月初开始，大秦线将进行为期25天的“开天窗”检修，每日停电维修3-4小时；届时，煤炭供应将出现减少，到港资源不足，秦皇岛、京唐、曹妃甸等港口库存继续回落，船等货现象仍会出现。预计四月份，因煤炭资源紧张，会拉动港口煤炭交易价格仍有上涨空间，5500大卡市场动力煤价格突破700元大关不是梦想，有望达到去年11月初的760元/吨。

三月份，受产地环保、安全检查严格，不达标煤矿被要求整改，山西、陕西等部分发煤矿站坑口煤炭紧张，坑口煤价继续上涨。由于近期下游需求良好，矿上销售情况非常好，车排队等煤现象普遍，矿上基本都空仓，陕西榆林部分煤矿二次上调煤价，蒙西动力煤价格也上涨了5-10元/吨。由于节后小矿复产率不高，加之地方政府强化煤矿安全生产检查等因素影响，停产停工煤矿较多，制约了山西、内蒙等地煤矿产量的增长，加之，去产能政策对煤炭产量也带来一定影响。节后，沿海地区工厂陆续复产复工，下游电厂拉煤积极性持续保持较高状态，到港船舶数量居高不下，支撑海运费价格继续飙升，煤价继续上涨。

煤炭市场形势转好的一个重要原因是今年一季度，水电运行不好。今年以来，水电运行不好，火电压力增大。今年1-2月份，全国发电量同比增长7%；其中，水电发电量同比减少10.7%，而火电发电量却是同比大幅增长8%。今年1-2月份，全国平均降水量较常年同期偏少，其中1月份偏少6%，2月份偏少17.1%。受此影响，水电发电量大幅减少，火电厂耗煤比去年同期多消耗2000万吨。

目前，山西、内蒙等地部分中等发煤户基本恢复正常，但其它小户和贸易商的发运量依然很少。大秦线日均发运煤炭达到115万吨以上，秦皇岛港进港煤车保持在7500车左右。尽管秦港进车数量较二月份已经出现大幅增长，但下游需求更好，调出数量高于调进，造成铁路进车数量不能满足装船需要。当前，南方气候适宜，民用电有所减弱；但工业用电继续呈恢复性增长势头。随着工业品出厂价格呈现正增长，实体企业的生产积极性在提高。电厂耗煤量将保持一定水平，带动沿海煤市继续趋好。

随着取暖用煤高峰的结束，南方来水增加和水电出力增多，北方集中供暖即将结束，下游电厂利用四五月份将进行机组检修，将减少电厂负荷和耗煤量。此外，两会结束后供应增加，煤矿逐步复工复产等因素影响，铁路发运和港口到港资源将增多，供需关系会趋于宽松，煤价会保持平稳回落态势。