2017年中国煤价和煤企将何去何从

1、  煤价趋于稳定

1、动力煤价格

以秦皇岛港5500大卡动力煤价格指数为例。

截至2016年12月20日，今年环渤海动力煤指数一共出了49期（共50期），第42期环渤海动力煤价格指数报收于607元/吨，刷新年内最高纪录，随后价格出现回落。

目前，环渤海动力煤指数平均值只有457元/吨，而据神华研究院统计分析，今年，动力煤生产成本180元/吨，物流成本210元/吨，考虑煤炭生产成本抵扣后增值税10%、运输环节增值税10%和企业利润率8%，秦皇岛5500大卡动力煤平仓价格为460元，是主要煤炭企业维持简单再生产的底线。

综合来看，下半年煤企风光无限，但从全年来看，煤企仍在阵痛中艰难前行。2016年底，各大煤企纷纷与下游企业签订2017长协，普遍将基础价格定在535元/吨，2017年秦皇岛5500大卡动力煤价有望维持在535元/吨，2焦煤和焦炭价格

近日，期货日报对2017年煤焦进行了预测。

（1）焦煤

2017年焦煤供需缺口为5286万吨

根据2017年煤炭去产能目标以及发改委要求等因素：预测2017年焦煤产量为43119万吨，较2016年增加0.78%；

根据2017年国外矿山可能的复产情况以及我国的进口意愿：预测2017年进口煤7711万吨，较2016年增加29.98%；

根据独立焦化企业和钢厂附属焦化厂2017年可能的开工率：预测2017年焦煤消费量为55914万吨，较2016年增加3.99%；

预计2017年我国焦煤出口量为108万吨，同比下降4.89%。

综合来看2017年焦煤供需缺口为5286万吨，同比增加2.36%。

预估2017年焦煤价格波动区间为1000-1700元/吨

根据2017年焦煤的供需缺口、库存状况以及整个黑色板块的去产能和供需情况预测2017年焦煤价格波动区间为1000-1700元/吨。

（2）焦炭

预计2017年焦炭供需缺口143万吨

根据焦化利润、焦化企业开工率历史数据、焦炭产量的季节性规律以及未来可能面临的环保等各种因素综合：预测2017年焦炭产量为46579万吨，较2016年增加3.81%；

根据2017年钢铁可能的去产能目标、高炉开工率历史数据及季节性、焦炭消费的历史数据及季节性等：预测2017年焦炭消费量为45472万吨，较2016年下降0.16%。

根据焦炭的历史进出口数据、进出口贸易商的进出口意愿以及国外需求情况：预测2017年焦炭净出口1250万吨，同比增加16.06%。

综合来看2017年供需缺口为143万吨，较2016年下降90.63%。

预计2017年焦炭的价格波动区间为1400-2100元/吨

根据2017年焦炭供需缺口、焦炭成本、黑色板块整体去产能和供需状况预测2017年焦炭价格波动区间1400-2100元/吨。

2、企业盈利得到改善

1、2016年华丽结尾背后的心酸

通过动力煤、焦煤和焦炭价格的走势可以很明显看出，其价格“疯狂”上涨均发生在今年第四季度，全年均价仍处于低位，加上前几年累计亏损，2016煤企并不好过。

截止到今年前三季度，煤炭行业税前利润率仅为2%，随着第四季度煤价上涨，预测全年净利润将明显好于2015年，略低于2014年26元/吨水平。

通过企业亏损占比可以看出，今年前8 月亏损企业占比继续上升至33.2%。虽然煤价上涨支撑煤企在三季度实现盈利，然而绝大多数煤矿仍处于累计亏损状态，完全弥补前几年巨大亏损尚需时日。

第四季度，煤价涨幅增大，亏损企业占比有所降低，但预测仍将高于2014年27%的水平。22017年煤企稳步改善

2017年煤企将迎来改善，主要得益于煤价的支撑和企业的降本增效。整体2017年煤价将较2016年下半年略有下降，但维持在较高水平震荡，逐渐回归理性；2017年成本将继续保持负增长的态势。

行业严峻的经营环境倒逼煤企严控成本，2015 年行业平均吨煤成本同比下降18%，创下历史新低。2016 年全行业成本控制效果依然显著，同比下降7%。

未来，煤炭行业计划分流130 万人，煤企人员负担有望减轻，为成本进一步下降腾挪空间；但另一方面，矿井限产政策将削弱生产的规模效益，部分企业为了维持产量不得不开采较高成本矿区，或将造成成本小幅上升。

综合来看，2017年煤炭成本将继续保持负增长的态势。