动力煤现货周报：煤市“福音”只因清风徐来

一、市场综述

1、产地市场

本周产地价格继续上涨，主要推动力量仍是产地货源偏紧，内蒙、山西各大矿点库存均维持在较低的位置。同时，随着冬季供暖采购正式拉开帷幕，块煤成为本周产地市场的热点，内蒙区域块煤普遍上调在50元左右，前期积压的块煤库存也迅速下降，随之而动的还有长途汽运价格，两者互相拉抬，汽运价格上涨近20%左右。值得注意的是，外蒙走甘其毛都进口煤量，环比上月增长了65%，进一步反应了市场采购需求的急迫性，虽然本周发改委召开了的稳定煤炭供应、抑制煤价过快上涨预案工作会议，市场热情或受影响，但对于短期上行的观点，产地市场普遍保持一致。

山西地区

价格行情方面，山西区域延续上升势头不减，易煤网山西区域样本煤矿价格涨幅在10-40元左右。区域内终端方面，大唐国际云岗热电8月份4300K1.5S价格与上周持平，为212元/吨；阳电8月份烟煤单卡价格与上周持平，为0.076；国电大同二电5000K1.5S价格290元/吨，较上周上涨10元；华能榆社电厂价格340元/吨，上涨80元。

 

内蒙地区

价格行情方面，内蒙区域部分煤矿频繁涨价，易煤网内蒙区域样本煤矿价格上涨幅度在15-30元左右，其中块煤上涨幅度较大。据了解，乌兰集团原煤上涨近30元，块煤上涨50元左右，销售良好；汇能集团5700K，价格上涨10元达到300左右，销售良好；伊泰地销宝山等矿价格也在缓慢上调，整体价格仍处于随时变动之中。汽运价格方面，本周继续上涨，往天津运费达到235，环比8月中旬累计涨幅达到30元。同时，受内蒙地区资源持续紧张煤价持续上涨的影响，本月从外蒙走甘其毛都进口煤量122.39万吨，环比上月增长65%，较去年同期进口量上涨3倍，主要为4800K～5000K煤种。

2、港口市场

本周港口市场价格大幅上行，整体上调幅度在20-40左右，一方面是受产地不断上调的价格影响；一方面也是港口货源紧张的现状并无明显改善，北方港口库存下降明显。本周港口市场关注热点是“稳定煤炭供应、抑制煤价过快上涨预案工作会议”，对此，港口贸易商普遍认为国家此调控政策短期影响较小，原因在于国家去产能的大方向不会改变，释放产能量也必将有限，故对煤价冲击也将有限。且由于政策性预期，可能会影响一些贸易商的采购行为进而导致短期内港口资源更加紧张，反而助推煤价上涨，短期内大部分贸易商仍看涨煤价。

长江口区域

价格行情方面，山西煤5000K0.8S主流报价在530-545元/吨，5500K0.8S主流报价为585-590元/吨；蒙煤5000K主流报价在540-545元/吨，5500K主流报价为590-595元/吨；进口俄罗斯煤5000K0.2S主流报价在515-520元/吨，5500K0.2S主流报价在580-585元/吨。本期（9月3日-9月9日）长江口动力煤价格指数（YRSPI）5000K即期平仓价格指数为526.00元/吨，环比上涨26.80元/吨，涨幅为5.37%。同时这也是该指数5月下旬以来的连续第十六期上涨，累计上涨达144.70元/吨，涨幅为37.95%。

 

港口库存情况，近期长江口煤炭库存整体较上周变化不大，依旧维持低位运行。江阴长宏国际2号码头库存35万吨，4号码头库存13万吨，5号码头库存77万吨；如皋港库存105万吨，扬子江港52万吨，太和港库存51万吨，华达码头库存42万吨。

运费方面，受北方港口货源紧缺状态影响，航运市场表现疲软，沿海运价继续下行。9月9日北方港（秦皇岛、天津港、京唐港、曹妃甸等）到江阴4-5万吨海运费为21元/吨左右。“海进江”方面环比基本持平，长江口到九江1万吨的船运费为14-15元/吨，到城陵矶为17-18元/吨，到宜昌为28-29元/吨。沿海运价方面，截至9月9日，CBCFI综合指数报于521.16点，本周跌幅明显扩大，环比上周下跌128.64点。

北方港口

价格行情方面，山西煤5500K0.8S主流报价在560元/吨，5500K0.6S主流报价为560-570元/吨，5000K0.6S主流报价在490-500元/吨，5000K0.8S主流报价为490元/吨。本期环渤海动力煤价格指数（2016年8月31日至9月6日）报收于515元/吨，环比上期上涨了21元/吨，相较于1月份（371元/吨）大涨144元/吨。环指领衔，开启“500时代”。

 

港口库存情况，截止9月9日北方港口库存下滑明显，秦皇岛库存251.5万吨，曹妃甸库存153.7万吨；天津港库存253.79万吨，国投京唐港库存45万吨，黄骅港库存120.81万吨。

华南区域

价格行情方面，山西煤5100K主流报价在550元/吨，5400K主流报价为615元/吨；内蒙煤4900K准二主流报价570元/吨，5000K-5100K主流报价545元/吨，5500K主流报价595元/吨；印尼煤3400K主流报价285元/吨，3800K主流报价345元/吨，4800K-4900K主流报价485元/吨；澳洲煤5500K1S以内主流报价610元/吨。

 

港口库存情况，新沙港库存155万吨，日出库6万吨；海昌码头库存201万吨，其中辉煌自有库存154万吨；防城港库存350万吨。

二、下游需求

截止9月9日，六大发电集团沿海电厂日耗为58.5万吨，煤炭库存为1210.6万吨，目前库存可用天数为20.59天。本周沿海六大电厂库存有所回升，一方面是由于9月为传统需求淡季，随着高温天气的结束，电厂负荷也有所下降，由图6我们可以看到，沿海六大电厂日耗处于明显低位；另一方面进入九月后电厂并未放缓的采购步伐也是主要原因之一。但虽然终端补库意愿较强，目前采购难度依然很大，一方面是燃料市场货源紧缺的现状并无改善；另一方面是电厂调价步伐跟不上市场煤价“一天几变“的上调速度。短期看来，终端接受价方面将会继续上行。

三、市场观点

目前，市场整体供应仍然偏紧，各环节库存都处在低位，在冬季供暖储备需求的推动下，市场行情延续强势上行。本周关注度最高的无疑是9月8日发改委工作会议中提到的《关于稳定煤炭供应、抑制煤价过快上涨工作预案》。此消息传出以后，市场各端热议纷纷，在一定程度上对市场看涨预期造成了影响。例如首先传出消息的陕西地区，榆阳区部分煤矿开始下调末煤价格，这是从8月开始持续大涨之后，榆林煤价首次出现下滑现象。但据易煤网了解分析，对于此次发改委会议的召开对于煤炭市场的有序发展是具有积极意义的，抑制价格过快上涨是让煤价按阶段、合理性上涨。当前动力煤价格符合二级响应启动条件（二级响应是指动力煤价格上涨到480元/吨，则日均增产30万吨，响应范围包括晋、陕、蒙、鲁、豫、皖、苏的66个煤矿），先进产能的释放量有限，主要目的是对煤价起到稳定的作用，而不是非理智性上涨。基于供给侧改革的大方向不变，政府也不会希望引起前期关停产能井喷式复产，因为届时去产能的执行监管难度将进一步加大，不利于目标的达成。故我们预计市场行情仍将处于上行通道之中有序上升。