今年8月，中国人民币贬值引发全球货币、大宗商品和股市出现波动。美国股市经历了四年来最严重的下滑，道琼斯工业平均指数跌破主要支持水平。原油价格跌破40美元/桶。

　　在这场厄运中保持坚挺的是黄金。黄金现在可能再次成为首选的避险资产。

　　在金融危机期间，黄金往往会受益——或者至少要比大多数其他资产表现得更好。黄金是悲观主义者最好的朋友。

　　投资者如今面临的一个问题是悲观主义者是否是正确的。是否一些著名的市场权威人士预测的一低再低的惨景会结束？他们的观点值得考虑，但记住没有人知道未来，而且他们的市场预测在最好的情况下也只不过是有根据的猜测。

　　摇摇欲坠的股市将走向“毁灭性崩溃”？

　　周期分析师伯尼（Bo Polny）预测股市将在夏季触顶。事实证明他是对的。他预计股市将在2016年（正逢五十年节）触及毁灭性的崩溃周期低点，按照他的观点，我们生活在一个先知的时代。他认为最糟糕的股市崩溃会发生在明年——而不是一些人预测的今年9月或10月。

　　今年秋季收获如此多关注的一个原因是，根据犹太日历，9月中旬标志着7年一轮的安息年周期的结束。一些人认为《圣经》届时会施加影响。在这里引入与宗教有关的市场周期理论似乎不合适，但不管是什么驱动了这个7年周期，它似乎都会对市场产生重大影响。

　　2008年的金融危机发生在7年前。再往前面倒回另一个7年，2001年9月11日发生了恐怖袭击，接着是经济衰退和股市进入熊市。在1994年，我们出现了一个短暂的债券市场恐慌。再往前倒7年也就是1987年，股市发生崩盘。再往前倒7年多一点（1980年1月），黄金和白银价格触顶。

　　随着股市触顶贵金属将在2015年触底吗？这是一个非常合理的猜测。

　　许多人认为在今年的7年周期结束时会发生某种破坏性的事件。贵金属分析师格鲁耶尔（Egon von Greyerz）表示：“在即将到来的9月或10月份，全球经济和市场将会大祸临头。”

　　此外，这期间还是美联储的关键时刻。今年早些时候，美联储暗示在经过了近7年的零利率政策之后，将在今年秋季开始加息。不过金融市场日益增加的动荡以及短暂的美元走强可能促使美联储推延这一计划。美联储的信誉届时可能悬于一线。

　　贵金属周期将很快反转的根本原因

　　再说一次，没有人知道未来会怎么样。当一个重大事件预计将会发生时，投资者不应该完全将自己的资产重新安排在一个狭窄的区间。相反，谨慎的投资者会试图去推测当前已知的基本面将如何发挥长期影响。

　　例如，在贵金属市场，我们都知道采矿业已经遭遇重压。矿业一直是一个身陷困难的部门，但目前金银矿山也正在到处停工。那些仍然保持开采的矿山，其产量也正在缩减。因此，我们可以合理地预期未来几年会出现供应紧张。

　　我们完全相信贵金属的下一个周期性上升趋势将持续多年。投资者应该为自己设定一份这样的时间表。

　　当然，有时候美元突然贬值会导致黄金和白银价格在一夜之间大幅飙升。但这样一种事件没有必要出现在专家事先确定的时间表上。作为投资者，你需要对意想不到的一次性事件会随时扰乱市场做好准备。

　　如果你担心所持有的股票或其他金融资产可能是脆弱的，那么就对冲风险。对于你的资产来说，黄金是最好的平衡之一，因为它与股票和债券的相关性很低（通常是负相关）。当它们遭遇麻烦时，黄金能够飙升。

　　一旦美元自身成为投资者纷纷逃离的金融资产，那么白银可能会成为最佳的持有资产。在通胀的环境中，白银往往比黄金表现得更好。而且目前白银的廉价很少资产能够与之匹敌。

　　今年夏季，随着纽约商品交易所和上海白银交易所两地的投资者都转向做空，机构卖家建立了创纪录的白银期货空头头寸。这可能导致实物短缺和巨大的空头回补。

　　由于价格低迷吸引了大规模的逢低买进，我们看到许多类型的银条产品自6月末以来已经出现短缺。这可能预示着在更广泛的现货市场也会发生一些事情。