黄金市场今年的表现犹如过山车一般，其价格在今年年初飙涨了30%，随后则回吐了大部分涨幅。但一个趋势则是始终存在的，那就是矿业公司已更难挖掘到更多贵金属。

以下图表显示出了这其中的原因，以及这对整个行业意味着什么。

新发现的逐步减少

尽管在截至2012年的10年时间内生产商的勘探预算增长了逾10倍至60亿美元/年，但新矿发现量则在下滑。去年发现的黄金量与2006年相比下滑了85%。

勘探减少

资本支出削减

为了应对金价自2011年高点所出现的41%下滑，金矿企业已纷纷削减了资本支出，这缩短了许多矿山的寿命，因矿企无法建立开采更多矿石所需的基础设施。

储量下滑

由于新矿发现的减少、矿山寿命的缩短及黄金价格的下滑，所以具备经济可采性的已知金属量正在下滑。主要生产商的储量自2011年以来已下滑40%。

储量耗尽

供应紧缩

黄金年产量可能已接近创纪录水准，但这预计不会持续很长时间。据BMO Capital

Markets表示，矿山的供应量将在2019年达到峰值且至少会在2025年以前持续下滑。Randgold Resources Ltd.首席执行官MarkBristow也预期金矿产量会在未来几年达到峰值。

但是仍需警惕的是，矿山的年产量还不到以往认为的曾产出黄金总量的2%，且与石油和铜矿等商品不同的是，大多数的黄金都是以金库或珠宝的形式存在的，所以一旦供应紧张，这会使旧金属更易重新流向市场。

产量触顶

争夺储量：并购

随着整个行业未来的生产变得更加困难，金矿企业的首席执行官也一直在努力买入竞争对手以替代不断下滑的储量。今年以来，金矿生产商的并购交易已超过了其他商品的交易量。

购买储量

英文来源：彭博社

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