产量同时增长,为何一个“锌”欣向荣,一个“铝”屡跌惨?

发布时间:2016-12-23 15:11:57

国家统计局12月15日发布的数据显示,中国11月的铝和锌产量创三年来最高。

数据显示,中国11月铝产量为280万吨,锌产量为56.2万吨,分别较去年同期增加3.8%和7.7%。

但是产量同时飙增的两种金属,命运却截然相反:

一、贱金属锌身价上涨70%

在大宗商品表现不俗的一年,贱金属锌脱颖而出,价格上涨超过70%。2016年,有色市场上锌表现最为抢眼。锌价由去年年底的11815元/吨持续攀升至20000元上方,最高触及22100元/吨。

锌价的飙涨已受到此前价格下跌期间全球多个锌矿关闭的提振,因锌矿的关闭限制了锌供应量。现在,随着印度和中国消费者购买更多使用防锈镀锌钢板制造的汽车,因此需求面的影响可能继续超过供应面。

1、锌价上涨的原因

中国精锌累计产量及同比变化


锌价表现持续偏强,这与年初有近100万吨锌矿退出市场有关。而且锌市基本面一直是国外强于国内,国外基本面较强的原因是因为去年Century矿,Lisheen矿的闭坑以及嘉能可的停产,加之印度HZL、墨西哥Pe asquito产量意外下降。

国内去年一直有去矿的趋势,锌精矿加工费持续走低,库存也持续走低,但是市场并没有看到由于矿的减少而导致的冶炼厂减产的情况出现,所以今年整体的逻辑一直是国外拉着国内的锌价在涨。

需求端,镀锌领域占锌需求的比例在不断地提升,今年镀锌需求占精锌总需求的比例大概超过70%。

我国汽车销量增速回暖


给一辆汽车镀上一层用于防锈的锌需要用到近8千克锌,另外,车锁、门把手等压铸部分需要用到约9千克锌。如果给上百万辆没有做防锈保护的汽车镀锌,锌用量将是这数字的百万倍,这将催生一个新的锌需求来源。

2、锌价的走势

2006-2016年锌价格走势


图中可以看出,2016年开始,锌价价格一路走高,虽然离2006年的价格高峰还有一定的距离,但是与2015年末的锌价相比,价格已大幅回暖,锌价表现良好!

锌价的不断上涨给人们打了一剂强心针,但反观铝业,近一个月的表现简直惨不忍睹!因去产能、去库存、下游消费增量提速、氧化铝和煤炭价格大涨等多重因素共振,2016年铝价大涨,尤其是9月下旬来的迅猛拉升,让铝价迎来了久违的春天,然而在迎来春天不久,铝价又迎来了一个低谷!

二、迎来春天的铝业,将走入寒冬

铝价在一个月内深跌近20%后,中国的铝业龙头们坐不住了。年关将近,他们再次聚齐开会,商议对策,以期避免巨额亏损。

12月13日,山东魏桥、中国铝业、国电投、云南铝业、酒钢集团等15家企业的销售负责人在山东举行会议,拟调控出货量,加大仓储量,并适时提高出厂价格。

1、铝价现状


在过去的一个月内,铝价经历了“过山车”行情。11月14日,长江有色铝锭均价曾一度高达15380元/吨,此后震荡回落。12月15日,长江有色铝锭价格区间为12680元-12720元/吨,均价为12700元/吨,较上一个交易日下跌290元。

2、对2017年铝价的预测

目前终端耗铝量消费领域还是扩张过程但增速在回落,成本上涨对铝价会形成短期支撑但不会长久。

摩根士丹利发表了一份有关铝业的报告,上调2017-2019年间的铝业展望,对2020年前景维持不变,最新预测2017-2019年每吨铝价为1786美元、1830美元及1874美元,之前为1764美元、1764美元及2017美元,加幅3.7-10.2%。

大摩预期全球铝市场将于未来五年出现短缺。需求上升,但供应亦一同上升。

展望中国的冶炼厂将于2017-18年恢复供求平衡,铝价格将升至每磅81-83美仙。现时的成本压力属暂时性。

推动铝业的市场因素包括中国的信贷增长推动需求、煤价、氧化铝价格及运输成本上涨、存货数量下跌(全球交易所存货约13.6万吨至220万吨)。

预计汽车及消费品产量增长推动第四季中国铝需求上升,半成品生产亦相应增加,铝需求于2016年维持高水平,虽然汽车销售税务优惠于2016年12月完结及压抑楼市措施将可能减低需求。

至于特朗普将出任美国总统效应,估计美国消耗全球9%的铝。运输业需求最大,随后是包装业和建筑业。美国当地基建工程将推动需求平稳增长。然而,特朗普对贸易的强硬立场可能抵销任何有利效应。美国每年入口320万吨铝及160万吨半成品。

2015年底关闭的4百万吨/年产能的冶炼厂中,预计约一半在今年底前将重新投入生产;整体中国的铝供应于2016年将增长2.2%。