在已发布三季度财报的34家煤炭上市企业中，19家企业的净利润同比出现上涨，最高涨幅达到4699.33%。

相比2015年全年仅有3家企业利润上涨、最高涨幅为105.5%的情况，今年煤炭行业的利润实现了高速增长。但其中也有部分企业亏损状况越发严重！

七大煤企日前公布了三季度财务信息，其中，七大煤企负债总额为11829.59亿元，较今年上半年期末余额减少157.11亿元，较年初减少55.33亿元。

七大煤企负债情况出现分化，山西焦煤集团和晋煤集团负债增长放缓，其余五家煤企负债总额继续增长。而七大煤企三季度净利润继续全部为负，总额为-17.5亿元。

一、 典型巨亏企业

1、安源煤业：同比下降28倍

安源煤业2016年1-9月实现营业收入25.81亿元，同比下降34.96%，归属于上市公司股东的净利润-7.36亿元，同比下降2868.92%，对公司股价构成利空！

2、*ST山煤：同比下降近5倍

10月27日，*ST山煤发布三季报，公司2016年1-9月实现营业收入373.51亿元，同比下降3.31%，煤炭开采行业平均营业收入增长率-13.03%，归属于上市公司股东的净利润-4.98亿元，同比下降461.87%，对公司股价构成利空。

在煤价告诉上涨，形势大好的时候，安源煤业却面临巨额亏损的局面，这究竟有何原因？

二、亏损原因

1、产量的下降

2016前三季度，受276天工作日限产影响，18家披露数据的上市公司产量合计5.35亿吨，同比下降8.1%，销量7.35亿吨，同比下降3.6%。

2016年10月19日，国家统计局发布9月份规模以上工业生产主要数据，数据显示：9月份全国原煤产量27696万吨，同比下降12.3%；1-9月份，累计原煤产量245632万吨，累计同比下降10.5%。

2、下游需求的低迷

安源煤业营业收入及净利润大幅下降主要因行业供过于求，下游需求低迷产销量下降，前三季度量价齐跌导致公司营业规模大幅萎缩，深陷亏损泥潭。

2016年上半年，受经济形势下行、工业用电需求不足影响，沿海动力煤市场需求延续疲弱态势。

3、毛利小幅上涨，但幅度不大

前三季度煤炭销售的平均价格为289元/吨,同比下降7%，平均销售成本162元/吨，同比下降14.9%，平均毛利127元/吨，同比上涨5.4%，较前半年大涨98%；毛利率44%，同比上涨5.2%。

2016年9月末，全国市场交易煤炭平均报价572元/吨，比上月末上涨6%。

而且由上图可以看出，近期煤炭价格随呈现上升趋势，但上升势头并不强劲，尤其是前三季度，价格呈现平稳低位状态，且当前价格距历史高位还有相当大的差距！

4、煤矿资源赋存条件差

受资源赋存条件、生产条件变化及市场变化影响，安源煤业公司原煤产量278.32万吨，同比减少45.59万吨。

虽然国家去产能政策对公司有一定影响。短期内会造成公司商品煤销量下降、营业收入和现金流量减少。

但由于这些煤矿资源赋存条件差、生产地质条件复杂、且大部分煤矿需进行深部开采、生产成本高，在当前煤炭市场持续低迷，供大于求矛盾突出，煤炭价格大幅下滑的情况下，煤矿如不逐步退出，亏损将加剧。

5、不良资产的拖累

*ST山煤下属有7家全资贸易子公司100%股权，分别为大同公司、大同经营公司、阳泉公司、朔州公司、通海煤焦公司、晋城晋鲁煤炭经营公司和连云港公司。

上述公司目前净资产均为负数，合计净资产-18.2亿元，上半年实现营业收入8.6亿元，净利润-1.3亿元。

不良资产的拖累往往造成企业大而不强的现象。例如同煤集团和山西焦煤集团都是资产总额2000多亿、营业收入1000多亿的大型企业，但前三季度的利润率只有0.01%左右，是典型的大而不强。

如果不尽快剥离、处置无效资产等负担，难以实现负债情况的根本好转。

因此虽然现今煤炭行情有所好转，但是还是有不少企业，因自身的策略或先天条件等原因，导致亏损不减反增。